miércoles, 27 de julio de 2016
La baja rentabilidad de la banca amenaza con recortar el crédito
Por Daniel Roland
El periódico.com,
23/07/2016.
La banca española no tiene en términos generales un problema
de solvencia gracias al esfuerzo hecho por las entidades sanas y a los 61.495
millones en ayudas aportados por los contribuyentes para rescatar a las
quebradas. Pero aunque su situación dista de ser tan mala como en los peores
momentos de la crisis, tampoco es ni mucho menos ideal. Al igual que la
europea, sufre graves carencias en su rentabilidad. Y en contra de lo que
pudiera parecer, ello no solo perjudica a sus accionistas sino también al
conjunto de la economía y por tanto de la sociedad.
El problema es que las entidades llevan años obteniendo una
rentabilidad en relación con su capital (ROE, un indicador del retorno que
ofrecen a los accionistas) inferior al coste que les supone hacerse con ese
capital (COE, el retorno que un inversor exige para invertir en una empresa) y
la brecha no para de crecer. Sus propietarios salen lógicamente perjudicados:
el mercado estima que no es interesante invertir en bancos y por eso su valor
en bolsa está hundido. Pero también es malo para la economía: las entidades
deben guardar una cierta cantidad de capital por cada crédito que dan para
protegerse de posibles impagos. Si les resulta más caro conseguir ese capital,
lo normal es que concedan menos préstamos y con intereses más altos.
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi,
admitió este jueves que está preocupado por ello: "Los precios de las
acciones de los bancos son significativos para las autoridades porque si caen
de la forma en que lo han hecho, se podría asumir, si van a seguir así, que el
coste de capital se incrementará y por tanto el retorno del crédito se
reduciría, lo que sugeriría por parte de los bancos un comportamiento más
conservador en los préstamos. Por eso nos importan los precios de las acciones
de los bancos en relación con la transmisión de nuestra política
monetaria". Es decir, que al BCE le preocupa que la baja rentabilidad de
los bancos perjudique sus medidas extraordinarias (tipos al 0% y liquidez
ilimitada y barata) para reactivar la financiación a empresas y familias.
SUSPENSO ESPAÑOL Y EUROPEO
El coste de capital es difícil de calcular, como apuntaba
este viernes el consejero delegado de Bankia, José Sevilla ("Nadie sabe
cuál es"). Un informe de CaixaBank Research del pasado 8 de julio indicaba
que, para la banca europea, se situó en el 9,7% en el 2015 y en el 10% de media
entre el 2000 y el año pasado. La mayoría de los analistas, añadía, lo estima
alrededor del 10% a largo plazo. El BCE lo calculaba el año pasado entre el 8%
y el 10%, pero las turbulencias del mercado lo elevaron al en torno del 10% en
el primer trimestre, según 'Bloomberg'. Los expertos han vuelto a subir sus
estimaciones en las últimas semanas por el 'brexit' y el banco estadounidense
Citi calculaba este miércoles que para los bancos cotizados españoles está
entre el 9,5% y el 13% ("No lo compartimos", critica el director
financiero de una entidad).
Frente a ello, el estudio de CaixaBank apuntaba que la
rentabilidad de las entidades europeas, superior al 15% antes de la crisis, se
situó en el 5% de media en el 2015, casi el doble que en el 2014 (2,7%) pero
muy lejos del promedio desde el 2000 al año pasado (10,1%). Por su parte, el
gobernador del Banco de España, Luis María Linde, destacaba esta semana que la
de los bancos españoles se redujo del 6,9% en el 2014 al 5,6% en el 2015 (del
5% al 4,4% si se tienen en cuentas solo sus negocios en España).
Los datos del primer trimestre también son desalentadores.
Como se ve en el gráfico, el único banco español que obtiene una rentabilidad
claramente superior al coste de capital quitando el caso puntual de Unicaja (se
debe a unos ingresos extraordinarios en el primer trimestre; al cierre del año
pasado su ROE era del 6,7%) es Bankinter. Citi estima su COE en el 9,5% (si
bien en el banco lo calculan entre el 8,5% y el 9%) y es el único cuya
cotización en bolsa es superior a su valor contable teórico según su balance.
Es decir, que los inversores le ven buenas perspectivas, no como al resto. Y el
futuro no pinta bien: Standard & Poor's estima una rentabilidad media en
Europa del 5,5% este año y Bank of America Merrill Lynch calculaba esta semana
esa misma tasa para el negocio español de forma "estructural".
CAUSAS Y SOLUCIONES
¿Pero a qué se debe que la rentabilidad esté por los suelos?
"A unos tipos de interés muy reducidos e incluso negativos, que llegan a
suponer un coste para los bancos por tener exceso de liquidez; a la presión
regulatoria que exige más capital que es caro de captar; y al elevado volumen
de activos improductivos, morosos y adjudicados, que no generan ingresos pero
sí costes", explica Joaquín Maudos, catedrático de la Universidad de
Valencia y director adjunto del IVIE. "Es sorprendente que teniendo ahora
la banca mucho más capital que hace unos pocos años, lo que supone que es un
negocio más seguro, el inversor exige una mayor prima de riesgo", añade.
Con los ingresos hundidos, la palanca casi exclusiva que
activan las entidades para mejorar su rentabilidad es el recorte de costes, y
de ahí las reducciones de plantilla y oficinas anunciadas o en preparación de
Santander, CaixaBank, Popular, Liberbank o Unicaja. Otras entidades, se
reconoce el sector, no tardarán en seguir sus pasos. "No queda más remedio
que reducir costes para ganar eficiencia y eso exige seguir cerrando oficinas y
migrar poco a poco hacia la banca digital para ahorrar costes", argumenta Maudos,
que también estima que "habrá que recurrir a las fusiones para reducir costes",
operaciones que se prevén para el 2017.
Disponible en:
martes, 26 de julio de 2016
Revés a los bancos españoles: Santander y BBVA sufren tras el Brexit
Por Eva Moreno
El Confidencial, 25/07/2016.
La profunda transformación en la que se encuentra sumido el
sector bancario español es tan sólo uno de sus desafíos. Los bajos tipos de
interés, situados en mínimos históricos, el euríbor estancado en negativo, la
incertidumbre derivada de la exposición a la City tras el Brexit, la acuciante
necesidad de entrar de lleno en la digitalización... Los retos de la banca se
multiplican.
Y se resiente. La presentación de resultados del segundo
trimestre del año no augura buenas noticias para el sector, sobre todo para los
grandes. Bankia ha abierto la veda y ha reducido su beneficio un 13,4% con respecto
al mismo periodo de 2015, debido principalmente a la depreciación de los bonos
de la Sareb y la bajada de los tipos de interés. Santander y BBVA seguirán el
mismo camino, o al menos eso aseguran las estimaciones de las diferentes firmas
de análisis.
Abrirá el fuego el Banco Santander, que presenta resultados
el 27 de julio. La entidad presidida por Ana Botín anunciaba a finales de marzo
la reducción de su plantilla y el cierre de más de 400 oficinas durante el año
en curso. Tras superar la reválida del primer trimestre, la segunda entrega del
año podría ser algo menos satisfactoria.
De hecho, y a pesar de que la entidad mejoró todas las
expectativas sobre sus resultados en el primer trimestre, ganando 1.633
millones de euros, lo cierto es que redujo sus beneficios en un 5% con respecto
al mismo período de 2015, caída en la que el banco ahondará en este segundo
trimestre.
Esas son al menos las estimaciones que maneja Credit Suisse,
que augura unos beneficios para el banco de 1.186 millones de euros en este
segundo trimestre. Un resultado que, al margen de parecer positivo, arroja un
caída de más del 27% con respecto al trimestre anterior y de casi un 54% con
respecto al mismo período de 2015, en el que llegó a alcanzar los 2.544 millones
de euros de beneficios.
Disponible en:
lunes, 25 de julio de 2016
Sólo la banca genera menos confianza que la monarquía en Catalunya
Por Marta Lasalas
El nacional.cat,
24/07/2016.
La monarquía española es la institución que genera menos
confianza en la sociedad catalana, sólo superada por la banca, según la segunda
oleada del Centre d'Estudis d'Opinió (CEO) de 2016, que se ha hecho pública
esta semana.
Según este sondeo, en una valoración del grado de confianza,
de 0 a 10, la banca obtiene una nota de 2,15 y la monarquía un 2,24. La tercera
institución menos valorada es el Gobierno español (2,28), después de la Iglesia
católica (2,59).
Sólo los votantes del PP aprueban a la monarquía (5,73),
según los datos desglosados por partidos. También son los únicos que aprueban a
la Iglesia católica y al Tribunal Constitucional, mientras que las
instituciones que les generan mayor confianza son los Cuerpos y Fuerzas de
Seguridad del Estado (7,43) y el ejército (7,20).
Por el contrario, quien da peor nota a la monarquía, son los
simpatizantes de la CUP, que otorgan a la institución que encabeza Felipe VI un
0,41, la menos valorada por los cupaires, que incluso dan más nota a la banca,
0.88.
La universidad, la
mejor valorada
La institución que genera mayor confianza es la Universidad
(6,47), seguida de los Mossos d'Esquadra (5,58) y el propio Ayuntamiento
(5,40). Estas son las tres únicas instituciones que aprueban.
Los medios de comunicación rozan el aprobado (4,94),
seguidos de la Policía Nacional española y la Guardia Civil (4,56) que pasan
por delante del Parlament (4,56) y el Govern (4,41).
A la hora de desglosar los resultados por partidos, la
Universidad es la única institución que supera el aprobado en el grado de
confianza de los simpatizantes de todas las formaciones. Desde los de JxSí que,
con un 6,88, son los que valoran más alto la Universidad hasta la CUP, que, con
5,49, son los que la valoran más bajo.
Los votantes de JxSí son los únicos que aprueban al
Parlament (6,06) i al Govern (6,10) en esta pregunta, mientras que el resto
suspenden a ambas instituciones.
Esta segunda oleada del barómetro del CEO situaba por
primera vez a los partidarios de la independencia por delante de los
detractores, pero al mismo tiempo ponía en evidencia el riesgo de que los
independentistas pierdan la mayoría absoluta en el Parlament.
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